2025年上半年，全球經濟復蘇艱難曲折，我國農資市場也面臨壓力，復合肥需求后移、政策及國際局勢等因素制約著磷酸一銨市場行情。在此背景下，磷酸一銨價格走勢復雜，經歷了先跌后漲再盤整的過程，55粉出廠價較年初上調約350元/噸。
從市場價格波動來看，以湖北地區55粉為例，年初出廠價約3000元/噸，5月攀升至3450元/噸，最大價差達450元/噸。元宵節前，下游復合肥冬儲遲緩，原料采購冷清，新單成交稀少，廠商銷售壓力大，裝置開工率下滑，部分企業推出保底政策。春節后，原料硫磺價格大幅上漲，成本支撐增強，同時需求回暖，成交價格較1月飆升300-350元/噸。3-4月，春耕結束，夏季需求啟動緩慢，即便硫磺短暫沖高，市場仍陷入僵持，價格窄幅震蕩。五一后，出口政策放開疊加硫磺漲價，價格半月漲約100元/噸，但隨后因夏季肥備肥接近尾聲、需求受限及市場指導價格影響，價格小幅回落。6月，中東局勢擾動推升硫磺價格，帶動磷酸一銨上調50元/噸左右，局勢緩和后，市場再度歸于平淡。截至6月末，華中地區55粉出廠價在3380-3400元/噸區間，實際成交商談為主。
行業產能與供應格局在上半年也發生變化。宜化30萬噸/年新增產能順利投產并穩定放量，同時湖北、云南、河南地區四家連續停產兩年的企業共76萬噸/年產能被剔除，行業總產能從1903萬噸/年降至1857萬噸/年，降幅2.42%。上半年磷酸一銨裝置總產量約562萬噸，同比增長6.32%，平均產能利用率達61.14%，同比提升3.28%。不過，1-2月受需求疲軟和成本高企雙重沖擊，供應面收縮；3月停產裝置集中復產且成本推動價格上漲，產量突破109萬噸；4-6月部分裝置例行檢修，供應略有回落。整體上，上半年國內供應同比增加，但上下游庫存處于低位，市場供應仍偏緊。
出口與需求市場在上半年均顯疲態。出口方面，1-6月磷酸一銨累計出口量預計約24萬噸，同比銳減74.19%，北京、天津分列出口區域前兩位。3月出口量僅0.1萬噸，創近年新低，主因出口暫停；5月實施法檢新規，當月出口仍低迷，6月出口量才逐步回升。國內需求端，下游整體開工率約34%，同比下滑1.77%，呈現先揚后抑態勢。年初，受春節假期影響，復合肥裝置開工率低至33%，需求冷淡；2-3月春季肥備肥帶動開工提升，需求短暫回暖；二季度夏肥備貨以剛需為主，秋季肥啟動遲緩，交投持續疲軟。
展望2025年下半年，磷酸一銨市場仍面臨諸多不確定性。供應面，產量預計呈現先增后降趨勢，預估7-12月產量約572萬噸，環比增幅約1.76%，同比降2.6%附近，產能利用率預計59.6%，環比降1.54%。秋季高磷肥需求旺季、下游復合肥工廠原料庫存低位、冬儲肥原料備貨以及出口放開等因素，將促使供應量增加。
需求面呈現供需博弈態勢。國內表觀消費量預估平均約78.67萬噸，環比降12.27%，但秋季高磷肥原料短缺、復合肥企業原料缺口及冬儲預期，疊加5-9月出口政策放開，或推動實際消費量回升。出口方面，下半年出口量預計達100萬噸，較上半年增約76萬噸，國際海運費上漲、季節性需求增長、人民幣貶值、糧食安全受關注以及國內出口窗口期到來等多重利好，將驅動出口量大幅攀升。
成本面，磷礦石、硫磺、硫酸市場態勢復雜。磷礦石供需趨于寬松，三季度價格難跌，8月礦企或探漲，9月小幅下探；四季度雖有新增產能，但冬儲需求支撐下價格堅挺，中低品位存下行壓力。硫磺市場初期受港口壘庫及美金資源趨軟拖累，8-10月因秋季肥和冬儲旺季帶動剛需釋放，價格拉高，四季度末因出口受限、高價抵觸及操作謹慎致市場盤整。硫酸市場維持供需博弈，價格“先揚后抑”，在520-620元/噸區間震蕩。
綜合來看，預計2025年下半年，磷酸一銨價格將呈現高位窄幅震蕩態勢。原料成本支撐強勁，需求端也存在利好因素，但政策管控及指導價格限制了價格上漲空間，且在需求空檔期存在回調風險。預計下半年磷酸一銨價格將在3300- 3450元/噸區間震蕩運行，市場參與者需密切關注政策變化、供需動態及成本波動，以更好地應對市場挑戰。（來源：隆眾資訊）
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